Deutsche Bahn (koleje niemieckie) zakończyły rok 2025 dodatnim wynikiem operacyjnym i wysokim zyskiem netto (5,34 mld euro), który spółka zawdzięcza sprzedaży DB Schenker duńskiej firmie DSV. Problemem dla kolejowej grupy jest spółka DB Cargo, która kolejny rok z rzędu odnotowała spadek przewozów. DB zapowiadają, że czeka ją „twarda restrukturyzacja”.
Spółka Deutsche Bahn podsumowała rok 2025 jako okres powrotu do dodatniego wyniku operacyjnego, choć bez sprzedaży DB Schenker koncern nadal byłby na minusie. Transakcja z DSV pozwoliła obniżyć zadłużenie netto o 11,9 mld euro i wykazać łączny zysk roczny w wysokości 5,3 mld euro (23 mld zł), mimo że wynik po opodatkowaniu bez efektów sprzedaży wyniósł –2,3 mld euro. Przychody grupy wzrosły o trzy procent, do około 27 mld euro, a skorygowany EBIT poprawił się o 630 mln euro.
Grupę DB czeka przebudowa
Prezes Deutsche Bahn, Evelyn Palla, podkreśla, że poprawa wyników nie oznacza stabilizacji. „Zadowolenie byłoby nie na miejscu. Dopiero gdy ponownie będziemy trwale generować roczne nadwyżki i finansować inwestycje z własnych środków, osiągniemy cel” — powiedziała. Jej zdaniem rok 2026 będzie kluczowy dla całej organizacji. „Przebudowujemy DB, aby działać szybciej i bardziej zorientowanie na klienta. Decyzje będą w przyszłości zapadać tam, gdzie jeździ kolej — tam, gdzie koleżanki i koledzy walczą o każdy punktualny pociąg”.
Na wyniki grupy wpłynęły również zdarzenia jednorazowe, w tym duży odpis wartości w DB Fernverkehr, związany z niższymi prognozami przychodów i wolniejszą poprawą punktualności. Mimo rekordowych inwestycji infrastrukturalnych — około 22 mld euro, z czego 19 mld euro na infrastrukturę — stan sieci kolejowej poprawia się wolniej, niż zakładano. DB zapowiada, że rok 2026 będzie „superrokiem budowlanym”, ale punktualność pozostanie pod presją.
W segmencie pasażerskim odnotowano wzrost liczby podróżnych o 3,4 proc., do 1,93 mld osób, jednak to nie przewozy pasażerskie, lecz towarowe były największym wyzwaniem dla grupy. DB Cargo zanotowało w 2025 roku wyraźne spadki wolumenów i przychodów. Mimo poprawy wyniku operacyjnego o 350 mln euro — głównie dzięki działaniom naprawczym — segment nadal pozostaje na minusie. Zarząd zapowiada, że w 2026 roku DB Cargo będzie musiało wdrożyć „bardzo twardy” plan restrukturyzacji, obejmujący głębokie cięcia i reorganizację procesów.
Remonty opóźniają pociągi
Niewielki dodatni wynik operacyjny osiągnęła spółka infrastrukturalna DB InfraGO, jednak jej rezultat — 10 mln euro wobec 267 mln euro rok wcześniej — został mocno obciążony rosnącymi kosztami osobowymi i amortyzacją inwestycji. Jednocześnie liczba pociągokilometrów na sieci pozostała na poziomie 1,1 mld, co pokazuje, że natężenie ruchu nie zmniejsza się mimo licznych placów budowy.
Wysoka liczba prac modernizacyjnych na sieci linii kolejowych w Niemczech przełożyła się na spadek punktualności — w 2025 roku jedynie 60,1 proc. pociągów dalekobieżnych dotarło na czas, wobec 62,5 proc. rok wcześniej. DB zapowiada, że również w 2026 roku punktualność pozostanie pod presją, choć uruchomiono trzy programy szybkiej poprawy o wartości 140 mln euro, obejmujące czystość i bezpieczeństwo na dworcach, komfort w pociągach dalekobieżnych oraz lepszą informację pasażerską.
Na 2026 rok Deutsche Bahn prognozuje dalszą poprawę wyników. Przychody mają wzrosnąć do około 28 mld euro, a skorygowany EBIT do około 600 mln euro. Spółka liczy, że utrzymanie wysokiego poziomu inwestycji oraz reorganizacja wewnętrzna pozwolą stopniowo odwrócić negatywne trendy w punktualności i efektywności operacyjnej.
